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华东15选5开奖结果: 明哥在路上:2019年,财务自由,独家秘笈!

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楼主
发表于 2019-2-16 21:24:37 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  2019年,你想赚钱吗,想财务自由吗?

  如果在过去的2018年里,房价、比特币、商铺写字楼、RMB的汇率、互联网公司裁员,曾经让你灰头土脸过,但是现在有一个机会,摆在你的面前,让你咸鱼翻身,而大多数人却正在无视它,你愿意抓住吗?

  它能让你一扫过去的阴霾,从屡战屡败的心理阴影下,率先抓住转瞬即逝的战机,力挽狂澜于既倒,走上人生的一个巅峰。你愿意冒险一试吗?

  01

  其实,春节前后,少数的聪明人,已经提前埋伏了这个机会,开始躺着数钱了。

  如果你长期关注明哥的文章,就可以发现,从去年11月初开始,我们就在反复提醒这个赚大钱的机会。我们至少在这两篇文章里,提示过:

  《不幸中的万幸,未来3年最大投资机会来临》

  《你在捡黄金还是踩陷阱?12亿国人亟需的投资理财知识》

  如果当时你重视了我们的提示,那么现在你已经赚到了15%的收益率。

  你可不要小看这个收益率,在过去的3年里,我想不到有哪种可投资的资产,让咱中国人享受到了年化15%的收益率的。并且,这有可能只是2019年让你财务自由机会的一点星星之火,还没开始燎原呢!

  为什么现在正是跑步进入股市的绝佳时机呢?

  我们分析一个投资机会的时候,往往从两方面着手。

  第一,基本面,确定资产价格是低估的、便宜的。

  第二,外部的边际力量,发生了反转。当时促使价格下跌的力量消失,现在促使价格上涨的力量纷纷出现。

  02

  其实,当前宏观经济,在稳步地下台阶,下行趋势并未止住。这从最近几个月的消费数据、互联网企业继续裁员的现象中,看得一清二楚。

  但是,从2019年元旦后第一个交易日算起,股市便企稳反弹,成交量逐步放大,沪深300指数,上涨了15%之多。这是为什么呢?

  便宜才是硬道理!

  我们如何定义股市的价格高低?不是看指数的绝对点位,而是看估值水平。绝大多数股民们,不明白这一点。

  我们先以美国股市来举例。

  如果我们只是以股票指数的点位来衡量股价的高低,那么会觉得美股持续10年上涨,不断创下新高的过程中,心脏是绝对承受不了的,我们是看不懂美国股市的。

  标普500指数,40年前,只有100点;10年前,金融?;诩涞搅俗畹?66点;2018年底,一路上涨达到了2940点。如果只看股票指数的涨幅,那么美国股市看上去就像是一个疯狂的泡沫,让人觉得随时会崩盘。

 ?。拦昶?00指数走势图。来源:雪球)

  但事实上呢?全球主流长线的股票基金中,50%资金配置在美国股市。我们所熟知的所有股神和主流机构,例如巴菲特、索罗斯、文艺复兴基金、诸多国家的国家主权基金,都是长期持有美股。这些最聪明的资金,已经用行动告诉我们,美股的泡沫很小,没有单纯看股票指数的点位那么可怕,是具有长期投资价值的。

  原因在于,真正衡量股价高低时,并不是买卖股票的价格,还在于股票背后的公司的盈利能力。对于上市公司而言,股民购买股票以后,上市公司会通过日常经营形成税后净利润的收益,这对应着股民们的投资回报。因此,真正衡量股价高低的是股价与每股收益的比值,也就是市盈率(PE)。

  因此,虽然美国的标普500指数最高达到2940点,但是PE估值大约在20倍。在过去的150年间,该指数的平均估值为16倍,这意味着虽然美国股市经历了多年上涨,但目前其实泡沫化程度相当有限。尤其是,特朗普上台之后,美国的失业率逐渐下降,各项经济数据向好,美元回流美国资本市场。该指数未来再创下新高,也未可知。

  现在的中国股市,便宜到什么程度了呢?

  股民们衡量A股表现好坏,习惯性地以上证指数来衡量。目前的上证指数大约在2682点,和历史最高的6124点相比,跌掉了一半多。一些股民也说,2008年也跌到过1664点,2005年一度跌至1000点以下,因此目前上证指数的2682点算不上特别便宜,未来可能还会下跌。

  这种说法是毫无道理的!用市盈率来看A股,现在比过去两轮大熊市还便宜。

  如果看上证指数,2005年的998点、2008年的1664点,都比现在的2682点要低。

  但如果看市盈率,2005年PE为17倍,2008年PE最低到过13倍,都高于当前11倍的估值。这意味着从市盈率角度来看,当前的A股比过去两次大熊市的最低点,还要便宜很多!本质原因就在于,那些被选入了各大主流指数成分股的上市公司,现在的盈利能力,远远超过了2005、2008年。

  目前的中国股市,无疑就是历史的灰尘角落里,等待人去挖掘的黄金宝藏。

  03

  站在2019年的历史性时间节点上,中国还能找到比股票更便宜,更优质的投资机会吗?

  几乎没有。

  我们先看老百姓最熟悉的货币基金。它就是支付宝里的余额宝、微信支付里的零钱通的底层资产。

  余额宝成立于2013年,除了成立初期以及2016年的部分时间以外,其年化收益率基本都在2.5%以上,最高在2013年达到过7%,2017年下半年和2018年初也达到过4%以上。但是,2019年2月上旬实现的绝对收益率约为0.3%,年化收益率约为2.6%,位于历史最低点附近。也就是说,如果在2013年购买100元余额宝,持有1年可以得到6元以上的利息;但如果现在去买100元余额宝,持有1年的利息收入只有2.6元左右。

  原因在哪里?无非就是货币基金在银行间流转的收益率越来越低,但是卖的价钱却还维持不动,显得该类资产的估值越来越高,老百姓购买后根本赚不了什么钱了。

  再看房价。

  明哥从2017年就开始大声疾呼,老百姓们一定要谨防在棚改贷款大放水时代里,高高的庙堂们,发动了涨价去库存运动来完成债务从地方政府、开发商、银行,向居民手中的转移过程。现在我们用市盈率来对房价的估值水平做个判断。

  当房价的走势形成向下的拐点以后,用来衡量房子的收益,最简单的现金流模型,是观察房租收益。房子的房租收益,性质等同于上市公司的税后净利润的收益。

  在2016年之前的大概20年时间里,房价的上涨,一部分来自于房租收益的上涨,但是更多的是来自于对房子的估值水平(市盈率)的上涨。2016年底时,一线城市的某典型房子,年租金收益6万元,房价可以卖到720万元,后者除以前者,计算得出,市盈率达到了惊人的120倍。

  泡沫游戏是无法持续下去的,当所有刺激手段都失效,居民债务杠杆到了极限,社会货币增速下滑之后,房价是必然是长期下跌的,直到回归合理为止。

  房价下跌之后的众生相、浮世绘,我们已经在2018年充分见识过了。要知道的是,日本从1991年开始,房价是连续下跌了20年,直到腰斩为止才企稳。

  04

  今天中国所发生的一切,其实在日本、香港、美国,都曾经发生过。

  不管是股市,还是房市。太阳底下没有新鲜事。

  美国:《惊险!与大萧条擦肩而过:一场泥潭里的拯救战》

  香港:《香港地区的笼民,是怎么成为笼民的?》

  日本:《那些在泡沫年代高位买房的日本人,最终都跳楼了吗?》

  不要看美股现在这么牛,但是历史上,从1964年到1979年,美股也曾经整整16年没有涨。1964年的标普500指数收于85点,而到1979年末收于108点,这意味着16年间标普500指数的涨幅仅为27%,平均每年涨幅不到2%。同一时期,美国的房价上涨了3.3倍,平均每年上涨8.3%,表现远好于股市。

  这一时期,两类资产的收益部分,其实都是大幅上涨的。比如说,房租上涨了2.8倍,企业盈利上涨了3倍。

  之所以16年来,房价和股价,产生了分道扬镳的两种截然不用的走势,在于两类资产的“市盈率”,一个往上,一个往下。

  在此期间,美国的平均房租上涨了2.8倍,估值却在上涨预期的驱使下,也提升了不少,使得房价上涨了3.3倍,大幅跑赢了股市。因为,虽然同期标普500指数成分股公司的盈利增长了3倍,但是由于股市的估值从19倍降至8倍,二者相乘,美股整体几乎未涨。

  同样的剧本,换了个时间和空间,在21世纪的中国大地,也上演了。

  从2007年到2018年,中国一线城市房价平均上涨3.6倍,其中租金带来的收益部分,只上涨了1.8倍,房价除以租金的比值所代表的估值却上涨了2倍。同期中国A股上市公司的盈利增长了2.8倍,但由于上证指数的估值从55倍下降至11倍,导致股市点位大幅下跌了一半。

  在这两个时期,虽然是在不同的国家,有一个现象是共同的:货币超发。在中国过去十年的广义货币年均增长15%,而美国的1960/70年代的货币长期保持两位数以上增速。

  因为货币超发,导致了高通胀预期,房市的估值被不停提升。高通胀带来了高利率,美国70年代的国债利率一度超过10%,中国过去的影子银行也可以提供10%以上的准无风险收益率,使得股市的吸引力大幅下降、估值大幅压缩。

  也就是说,美国的1960/70年代,中国的1997-2017年代,房租和上市公司的企业盈利,都是在增长的,但是二者的估值,房子在提升,股市在下跌。

  但是,历史是公正的。矫枉,一定会过正。

  1979年的美国,股市已经多年不涨,如同一潭死水。有一代年轻人,未曾体验过股市上涨是什么感觉。著名的《商业周刊》写下了“股市已死(The Death of Equities)”的文章,理由是年轻人正在远离股市,由于利率高企,买货币基金就可以轻松击败股市,16年的历史证明买房可以抗通胀、而买股则会耗尽青春,油尽灯枯,颗粒无收。

  极具讽刺意味的是,事后来看,《商业周刊》的这个判断大错特错。文章发布之后的1980年初到现在,标普500指数涨幅高达25倍,年均涨幅高达8.4%。同期持有10年期国债的年均回报率约为6.3%,货币利率的均值回报率约为4.8%,而持有房产的年均回报率仅为4.3%!

  这说明在过去的40年里,在美国投资股票是最佳选择,而房产其实是表现最差的、连现金都跑不赢。

  2019年初的中国,又何尝不是站在了历史巨变的前夜呢?

  05

  过去3年多,中国股市在什么力量的驱使下,估值变得这么便宜?

  宏观经济的增速,渐次下台阶,是不可回避的事实;但是这早已经被几乎所有人充分预期了,并不是挤压估值的显著力量。在明哥看来,以下4种力量,才是股市估值大幅下跌的直接推手。

  第一,收缩广义货币,打击影子银行和资金空转现象,使得市场上的资金流动性,从虚假繁荣的状态回归正常。

  第二,针对股市投资者、上市公司、证券公司、地产开发商、地方政府的经济行为,进行去杠杆动作,强制降低债务率。

  第三,规范和打击金融行业的乱象,挤压各类金融中介和掮客,包括但不限于互联网网贷平台、虚假金融创新、混业流动的金融通道。

  第四,世界第一大国发起了针对我国的贸 易分歧争端,这虽然没有对我国实体经济造成本质上的冲击,但是引起了市场心理上的过度悲观预期。

  这些力量的力度和方向,在2019年初,发生了边际上的变化了吗?

  答案是非??上驳?!

  2007年,我国广义货币只有40万亿,2017年接近170万亿,如果再加上各种影子银行,真实的货币差不多已经超过200万亿了,这相当于10年内货币总量是原来的5倍。与此同时,GDP的年均实际增速大约为8.3%,10年累积下来,2017年总产出差不多只比2007年多了1倍,而同期的货币总量翻了5倍,这意味着单位货币的购买力,每年缩水幅度接近10%。

  终于,在过去的两年,我们通过金融去杠杆关闭了影子银行,大幅降低了广义货币增速。在货币增速大幅回落之后,通胀预期大幅下降,国债利率显著回落。

  同时,高高的庙堂,2018年下调了增值税、个人所得税,2019年表态实施更大规模的减税降费政策,减税取代强刺激成为政策主力,也有助于缓释市场对企业盈利下滑的担忧。中国经济从追求数量到追求质量的转型,稳中向好的大趋势,越来越明显。

  更重要的是,2019年2月15日,我们和世界第一大国之间的贸 易 磋商取得了建设性的进展。世界前二的经济体,你中有我,我中有你,打断骨头连着筋,是完全无法割裂开来的。只要用钱能解决的问题,就不是问题。相反,外部压力可能进一步暴露我们的一些问题,倒逼国内改革步伐的加快。

  如此,股市的估值水平可以得到修复,企业盈利不会面临显著的下行压力。那么,股市上涨,不就是水到渠成的事情吗?

  06

  高估值状态下,不亏钱就不错了;只有在低估值状态下,入市才能赚钱。

  中国股市诞生近30年以来,上证指数的平均市盈率高达43倍,常年处于消化估值的过程,这就使得股市的投资回报看上去乏善可陈。股民,更多时候是个贬义词。

  但是如果把握住A股市盈率在每一个年代波动的中枢,并选择在低位时买入,是可以赚到大钱,甚至实现财务自由的。这种神话,在我们身边,屡见不鲜。

  1990年代,上证指数的市盈率,1995年时最便宜,24倍,此时买入持有到1999年,可以翻3倍。

  2000年代,上证指数的市盈率,2005年10月达到了17倍,2008年10月达到了13倍,在这两个时点买股票,到2009年末分别涨了3倍和2倍。

  2010年代,上证指数的市盈率,2014年4月达到了9倍,当时买股票,到了2015年6月份,平均赚3倍,哪怕股灾后回调至了今天,依然赚了30%。

  现在,我们走到了2019年年初,上证指数的市盈率,跌到了11倍,股市刚刚开始反弹,你,还不行动吗?

  无论以前对中国股市的印象和成见如何,请记住一点,如果我们没法在波动这么大的市场中赚到钱,一定是因为没有克服内心深处的人性弱点。

  曾经,我们是那么地想赚快钱,想在牛市中,赚的比别人多,在熊市中,亏得比别人少。我们频繁地交易买卖,不想错过每一分钱,却始终如同街头的小摊小贩一样。

  如果你想在股市中赚钱,一定要站得高、看得远,把握其背后的动因,一眼看穿未来3年的政治、经济大局势。

  在他人之前,进??;先他人一步,退场。

  但是,更多的人,无法分析具体某一家上市公司的行业、产品竞争优势、业绩,更加做不到殚精竭虑地跟踪每日股价的走势。这明显超出了世间大众老百姓的能力圈。那有什么办法,让大家在重大历史机会来临时,参与到这种浪潮中去呢?

  07

  资本市场早就帮你准备好了。我们提供2个品种,供大家参考。

  第一个品种:

  沪深300指数,是跟踪中国沪深两地股市相对优秀的300家公司股价的加权平均股价走势的指数?;ι?00指数ETF基金,是可以直接公开买卖的场内基金品种,它的价格走势,严格保持和沪深300指数一致,完全可以反映300个股票的价格综合走势。

  典型的特点就是:波动小、风险小,熊市跌的少,牛市跑赢大多数人。

  如果你觉得未来3年最大投资机会已经来临,而又不想劳心劳力,不想承担较大波动风险,那么沪深300指数ETF基金,会是你最好的选择。打开股票交易软件,以市价买入代码510300,就完成了。

  第二个品种:某家上市公司的个股。

  单一个股的特点是,高波动性,高收益性。我们挑选股票的要求是:

  1、市值小于200亿元;

  2、过去3年净利润年化增速不低于40%;

  3、产品在行业内是前三地位的,具有充分的竞争力;

  4、账面净资产中,现金的占比高于60%;

  5、产品对消费者、经销商而言,具有粘性和不可替代性;

  6、股价对应当年盈利的动态市盈率不高于25倍,保证足够便宜。

  中国股市数千支股票,良莠不齐,背后更是不乏坑蒙拐骗的上市公司。只有用最严格的商业标准、财务标准去大浪淘金,才有可能不掉进深坑,凯旋而还。

  经历过重重筛选之后,我们吹尽狂沙始得金,选中了一支满足上述6个要求的个股。它在数千个股票海洋之中,散发着微弱,却又具有穿透力的光芒,等待着伯乐投资者去发现、去投资。

  但是,由于对个股的投资,需要投资者具备一定的投资素养,谁也无法承诺短期必然上涨,并且可能会承担较大的波动风险,因此我们不在正文之中公布其代码,而选择在留言区、赞赏回复、消息回复之中,有选择性地告知部分合格投资者。

  请收下这份《2019年,财务自由,独家秘笈》吧!

  终

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